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来自 财经 2019-10-09 16:42 的文章
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长盛新董事长重申正收益 考核不改本钱总监压力

  理财周报见习记者 郭建鹏/北京报道

  过去的一周,北太平庄路城建大厦A座21层又迎来了新的掌管者。

  长盛基金[微博]4月16日公告显示,原公司董事长凤良志因为年龄原因不再担任长盛基金董事长职务,现由原国元证券副总裁高新任董事长一职。

  这是长盛基金尤为关键的时刻,多年来,这家老基金公司面对着规模难以做大、人员流动频繁等难题。长盛基金进入第15个年头,这家老基金公司正在求变,公司架构、人员的组建也逐渐被公司重视,力图在走出自己的转型道路。

  投行业务或有起色

  不出意料,高新果然出任了长盛基金新一任的董事长。

  虽然已有公告,但长盛基金内部仍然很谨慎。新任董事长高新来自大股东国元证券,大概率将正常传承原有的风格,不过,具备丰富投行经验的高新,或许将给长盛基金的投资业务带来帮助。

  无论是传承以往的风格,还是进行创新,长盛基金已经来到了不得不转型的路口。正如公开信息显示,这家老十家基金公司的规模始终没有起色,而在产品创新上也是乏善可陈。

  “自我变革很紧迫。”长盛基金一位高层人士对理财周报记者说出了这样的话。对于基金公司的规模,长盛基金清晰地认识到,基金行业已经到了强者愈强的时期,在越来越多基金公司开拓低风险市场、做大规模的同时,长盛基金决定开始着手整合投研,提升产品业绩。

  长盛基金走到了转型的路口,这一次,他们瞄准了“大投资”、“大市场”、“大研究”,希望通过搭建这样一个框架,继而实现转型。

  在规划中,大投资不仅要在二级市场继续布局,未来更要在一级市场夯实基础;大市场则是在以往发展公募基金的基础上,更注重发展专户业务,而长盛基金也在去年下半年成立了专户子公司;大研究框架的调整是,公司挑选出人员,不仅要研究基金行业的发展,还要研究公司自身转型的变化。

  在研究方面,长盛基金内部从2012年底开始推行投研一体化。

  以往,长盛基金的研究与投资相对独立,研究团队、基金经理之间缺乏全面沟通,不利于投资策略的执行。

  事实上,长盛基金推行的投研一体化,是由基金经理带队、研究员加入其中的互动讨论形式,同样,研究员也可牵头开展投资研究讨论,把曾经分裂的投资和研究融为一体。

  去年股基亚军内部提拔

  尽管长盛基金为自己的转型开出了“大投资”、“大市场”、“大研究”的药方,但规模并不是长盛基金此次转型的重点。

  记者了解到,长盛基金的转型更看重的是绝对收益,而绝对收益也作为考核基金经理的主要标准。在追求绝对收益的情况下,公司将规模放在了次位,摒弃虚胖的规模,期望通过业绩来换取发展。

  “以往市场不好时,别人亏20%,我们亏5%相对收益还说得过去,但是绝对收益的思维是,更强调正收益。”该人士表示说。

  不过,长盛基金内部也坦承,基金行业内的评比都是以排名为主,想在这种情况下全力追求绝对收益,障碍重重,长盛基金希望通过自身对于业绩、绝对收益的思维变化,来实现公司在行业内的变化。这种绝对收益的思维,或许也是长盛基金破除困境的思考。

  种种迹象表明,长盛基金今年将全力偏向权益类基金,内部研讨中他们将未来三年定位为证券市场活跃期,因此将力推近几年公司内部培养出的优秀基金经理和代表性的基金产品去试探转型,2013年以74%收益夺得股票基金第二名的长盛电子信息基金经理王克玉正是内部提拔的案例。

  其中长盛同益基金经理张锦灿将成为向绝对收益转型的重要代表,他负责了三只产品,除了管理老牌基金同益基金外,今年初还出任了另两只军工产品的基金经理。

  长盛同益作为国内首批传统封基之一,已经于4月4日终止上市,转为开放式基金,即将转型的长盛同益成立于1999年4月,在15年封闭期内大幅跑赢大盘之际,也给投资者带来逾6倍回报。

  以张锦灿为代表的基金经理认为,长盛基金的绝对收益更看重复利收益,力求每次操作的正收益,核心是控制下行风险。他强调,在选股时不必为了配置而去配置,不必在高位被迫买入,克服冲动买入,可以投资预期差更高、关注度更低的公司;而集中建仓时,不排除上涨后加仓。

  人员动荡被诟病

  长盛基金转型已经箭在弦上,人员调整仍是重头戏。

  值得注意的是,以往,长盛基金的权益类产品推新乏力,这在长盛基金内部人士看来,是没有充分发挥基金经理的个人风格。此次,长盛基金对部门、人员进行了调整,鼓励根据不同基金经理的风格、擅长领域去分组,进行投资研究。

  但转型之路并不平坦,长盛基金曾一直被诟病的人员不稳定,或许还将成为转型的难题。在转型中,公司的部门调整就是不可回避的难题,而长盛基金表示目前人员调整的过渡期已经完成了。

  更不可回避的则是,以绝对收益作为基金经理的考虑体系,是一种风险,更是对基金经理风格的挑战。在外界看来,当大牛市或者一个区间市场表现好的时候,基金经理的业绩很可能不会领先、仓位也不会很高;而当市场情况惨淡时,确保绝对收益又尤为困难。那么,在强调绝对收益的情况下,长盛基金的基金经理面对的考核压力也会加大。

  事实上,长盛基金过往人员流动频繁,一定程度上因为公司内部的考核体系与业内不同。比如,在考核周期上,多数基金公司对基金经理制定的考核都是按任期来算,但长盛基金是按年来算。而此次,长盛基金推出的以绝对收益来作为基金经理的考核标准,还将以每年任职作为考核期,这或许会对现在人员的稳定性带来更多的影响。

  不过,对于这样的评价体系,该公司此前也考虑了很久,最终通过,一是因为基金经理并非单一作战,其背后还有公司的投资研究团队;二是,基金经理的考核中会对不同仓位进行不同的考核,而决定收益所占的权重也会不同,考核指标是动态的。

 

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