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来自 财经 2019-10-09 16:43 的文章
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【js06金沙】公用职业行当周报:寒流叠合“煤改电

一周核心总结

    寒潮叠加“煤改电”影响,12月全社会用电需求增速环比提升

    本周,国家能源局公布2017年全年全社会用电量数据:2017年,全社会用电量累计63,077亿千瓦时,同比增长6.6%。分产业看,第一产业用电量1,155亿千瓦时,同比增长7.3%;第二产业用电量44,413亿千瓦时,同比增长5.5%;第三产业用电量8,814亿千瓦时,同比增长10.7%;城乡居民生活用电量8,695亿千瓦时,同比增长7.8%。

    2017年12月份,全社会用电量5,745.61亿千瓦时,同比增长7.37%,增速环比上月同期水平(4.64%)提升2.73个百分点。12月份,全国平均气温较2016年同期偏低1.9℃,受寒潮天气及煤改电政策等因素的综合影响,用电需求同比增加。

    具体来看,第一产业用电量80.88亿千瓦时,同比增长11.05%;第二产业用电量4,227.42亿千瓦时,同比增长5.96%;第三产业用电量760.06亿千瓦时,同比增长12.46%;城乡居民生活用电量677.25亿千瓦时,同比增长10.48%。环比来看,12月四大产业用电增速均呈现环比提升,一产、二产、三产以及城乡居民用电的同比增速环比上月的同比增速水平分别上升8.23个百分点、2.45个百分点、3.93个百分点以及2.55个百分点,主要系12月全国平均气温降低,各产业生产与供暖用电需求增加所致。根据估算,12月一产、二产、三产及居民用电对全社会用电增速的贡献分别约为2.04%、60.32%、21.35%和16.29%。得益于12月全社会用电量保持稳步增长态势,2017年全年全社会用电量累计63,077亿千瓦时,同比增长6.6%。我们当前看好水电、火电及电网板块业绩持续改善,并建议关注煤电联动执行预期、多政策支撑水电发展带来的投资机会:

    1、2017年1-12月电力运行情况持续向好,电力供需环境持续改善;

    2、能源局价格司拟下调清洁能源增值税税率并延长大型水电站增值税退税优惠政策,利好水电公司业绩更进一步;

    3、受益于我国主要流域2017年汛期丰水,水电枯水期发电量存在一定保障,持续利好水电业绩良好表现,同时电网板块供电成本结构预计亦有望得到改善;

    4、发改委7月1日上调煤电电价,基于煤电联动机制,2018年初有望进一步上调煤电标杆电价,持续促进火电利润水平改善。

    风险提示:

    1.电力供需恶化风险,政策推进不及预期风险;

    2.煤炭价格出现非季节性上涨风险,来水持续偏枯风险。

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