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来自 财经 2019-10-15 07:58 的文章
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js06金沙天治周评:改革提振股市表现 资金问题成

  债券市场周报(11.18-11.22)

  天治基金周评

  现券方面,本周四利率债市场受一级市场招投标影响,市场情绪有所回暖,走出一波修复行情,但好景不长周四下午市场又恢复清淡。周五上午市场与周四类似,利率债市场收益率出现一波下调,但下午市场再次恢复清淡。截止周五下午三点,5年期国债成交收益率在4.42%;7年期国开债成交收益率在5.63%;6.5年口行债成交收益率在5.60%。信用债方面,本周短融市场出现一丝活跃行情,买盘依旧关注AA+、AAA方面,成交收益率略微上升;中票与企业债方面,市场抛盘依旧较多,基金与银行个别买进,总体买盘稀少。

  十八届三中全会是近期市场关注的焦点,会议透露出政府对改革的决心很大,各项措施的执行力度也很强,这有利于提振资本市场对中国经济发展的长期信心,有助于提升市场整体的风险偏好。不过,8月底以来改革主题已被轮番炒作,近期只有超出市场预期的一些领域才有较好表现,具体包括国家安全与军工、国企改革、金融领域改革等。

  目前宏观经济运行总体平稳;央行出于结构调整和防范风险的考虑采取中性偏紧的货币政策,使得资金利率水平偏高;再考虑到去年四季度的高基数效应,近期宏观经济将出现缓慢下行的态势。因此,资金问题对整体股市的表现形成了一定制约。

  本周股市先涨后跌,总体上涨。国防军工、非银行金融、国企改革等相关个股领涨,食品饮料、医药、房地产、电力及公用事业则表现落后。

  天治财富增长基金基金经理 周雪军

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  本周央行在公开市场开展7天和14天期逆回购,操作量分别为350亿和330亿,中标利率持平于之前水平。本周虽然央行在公开市场进行了两次逆回购投放,但仍然难以缓解市场紧张行情,传统融出机构减少融出,需求方不减,导致短期资金难求,而中长期资金由于利率较高,机构融出相对踊跃,这样的行情到周四、周五尤为突出,并且周四的逆回购并未对资金面起到明显作用。截止周五下午三点,隔夜加权利率为3.93%,7天加权平均利率4.88%;14天加权平均利率为6.05%;21天加权平均利率为6.48%;1个月加权平均利率为6.49%。

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