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来自 财经 2020-01-04 21:04 的文章
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香港《经济日报》:耶伦非鸽非鹰 务实明年中加

美国联储局新任主席耶伦首登场即表示,或于明年第二季开始加息,震动环球市场。她应非失言,亦不是鹰派,而是展现务实作风,有意让市场及早作好明年加息的准备。

美股道指昨晨收市跌114点外,环球股市亦挫,如港股恒指昨跌386点;以跌幅而言,耶伦言论令市场意外,尚算不上惊吓。

耶伦不只搬龙门,将加息门槛由6.5%失业率,变为包括就业、通胀以至金融情况,更在记者会上表示可能在停买债后6个月便加息,那按时序,将是明年第二季,较市场原预期明年年底才加息,快了约半年。

此令部分市场人士认为,耶伦坐上主席之位,便脱去鸽派外衣,露出鹰派真身。但与其说耶伦由鸽变鹰,更贴切的其实是她非鸽非鹰,而是务实派。

其一,改加息门槛是在现实面前不得不为,因美国上月失业率已跌至6.7%,距离6.5%只一步之遥,故须及早改门槛,以示未来一年都不会加息,否则将引起市场猜测与混乱。

其二,耶伦亦面对美国经济尤其就业稳定改善的现实,明年底才加息很可能已不切实际。

16名议息会议成员中多达10人估计明年底联邦基金利率将是1厘或以上。换言之,储局明年底前很可能要加息最少3次,每次0.25厘,若希望加息步伐不会太密,便须在明年中左右开始加息。

耶伦作风如此,可以预期,除非美国经济出现逆转,否则储局会继续退市减买债,并于明年第二季加息,而若经济表现胜于预期,更可能提早于明年初加息。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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