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来自 财经 2020-01-04 23:48 的文章
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香港《经济日报》:人民币跌意料之内 须防跌出

中央昨起扩大人民币波幅,人币现货价昨应声挫279点子,跌至1美元兑6.1781元人币的近11个月新低。

短期而言,人币下跌对内地经济有利。此因去年人币汇价累升3%,冲击内地出口,人币汇价略软,有助中国在新兴国货币贬值潮中,保外贸竞争力;且热钱自去年底加快涌华,中央深忧此会加剧内地资金泛滥,人币暂偏弱则可减热钱涌入诱因。

惟中央须慎防炒家反客为主,借狠踩人币唱淡中国。因今年来国际炒家已先后冲击多个新兴国,藉大举唱淡其经济,踩低其货币汇价、股市及楼市以图暴利,近期多家投资大行亦纷加入唱淡中国行列,或反映炒家正欲狙击中国,伺机狠踩,以推高人币贬值预期?

炒家未必是要在汇市和中央对撼,因中央手持3.82万亿美元外汇储备,可维稳汇价,惟炒家若能试出内地政策漏洞,又或摸透中央对人币跌势,以及对股市楼市的底牌,日后可多加利用,增加和中央博弈的胜算。炒家更可能声东击西,藉唱淡中国引发热钱急撤,以攻内地经济两软肋图利。一是内地楼市泡沫已极大,不少二三綫城市调整压力正渐增,若热钱撤出一綫大城市,恐成压垮内地楼市的最后一根稻草,冲击内地经济金融稳定。

二是内地债务风险正升温,部分企业与地方债务正隐隐欲爆,若热钱因看淡中国撤离,内地资金势更趋紧,有可能加速这些问题债务爆破,此会否触发连锁效应,令内地信贷突紧缩,中央不得不防。

故人币跌幅虽仍在中央预期内,惟中央仍须慎防主动遏人币反变被动,遭炒家反噬鱼肉,令楼市与债务炸弹更凶险,横添内地经济下行压力。

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